揭密:定增基金上市折价是如何回事

  7月11日,博时基金宣布通知布告,颁布发表旗下博时睿远定增基金于2016年7月11日末尾在深交所上市生意,基金场内简称“博时睿远”,上市生意代码为160518。通知布告显示,该基金7月8日基金份额净值为1.004元,上市首日以该基金份额净值1.004元(四舍五入至0.001元)为收盘参考价,并以此为基准设置涨跌幅限制,幅度为10%。

  上市首日,博时睿远定增基金收盘报0.981元,盘中最鄙见0.998元,最低0.976元,收盘0.988元。关于定增基金上市早期经常出现的折价现象,博时基金相干专业人士引见说,“起首,定增基金属封闭运作,封闭期的净值不能完整部抱负际的盈亏状况,基金终究的收益主要取决于封闭期完毕后定增价和市价的差值。其次,定增股票的估值是以摊余法计价,定增的折价是在持有期逐渐确认的,新基金今朝持有相对较短,所以净值上响应确认也较少。同时,二级市场生意折价、溢价更多是受持有人的生意行动,短时间动摇响应难以控制,可以思考持有等待定增折价逐渐确认。从睿远的实践投资状况而言,该基金成立到现在参与的项目数量和收益率在市场均较靠前。”

  据引见,定增基金的运作特色主要有两方面:一是封闭运作,可二级市场生意。通俗而言,定增基金获配的股票在其锁活期期内不得让渡,也没法卖出,因此多采取封闭运作的方法,定增基金设有一活克日的封闭期,时代不能赎回。然则,基金份额可上市生意,像股票一样在二级市场生意。二是估值特别,净值不体抱负际盈亏。定增股票的估值有特别规矩,即假设定增股票市价低于定增价格,则依照市价估值;假设定增股票的市价高于定增价格,要依照市价停止必然的比例的折算后停止估值,也就是将盈利在残剩锁活期内停止摊销,计算公式为:用于净值计算的股价=定增价+(市场价-定增价)×(锁活期总生意日数-残剩的生意日数)/锁活期总生意日数。

  举个例子:假定某只定增基金以10元的定增价格拿到了A股票,项目克日为一年(250个生意日),若第10个生意日该股票的市价为15元,那么这5元的利润不会全部体现在该日的基金净值中,用来预算基金净值的A股票价格为10+(15-10)×(250-240)/250=10.2元。相反,假设第10个生意日A股票的市价为8元,则这2元的红利则要计入当日的基金净值,用来预算基金净值的A股票价格就是8元,不用摊销。

  专业人士称,因为定增基金这类特别的估值规矩,所以投资者认为市场下跌时定增基金涨得慢,下跌时却跌得快。但需留心的是,定增基金终究收益主要取决于封闭期完毕后定增价和市价的差值,无需过于存眷定增产品净值的短时间动摇。

  博时睿远定增基金成立于往年4月15日,首募范围逾22.95亿元。自成立以来,博时睿远定增基金项目数量和收益率在市场同类产品中较为靠前,依据相干通知布告显示,该基金已参与了不祥航空、再升科技、西方国信、大年夜冷股分、鱼跃医疗、阳光电源等多只个股的定增。基金经理陈鹏扬表现,基金采取较为适中的建仓计谋,固然5、6月份全市场定增融资范围有所增加,但经过自下而上优选定增项目本基金产品建仓速度基本契合预期。展望后市,陈鹏扬认为,定增市场还是具有较好的投资时机,从大年夜类资产比拟的角度来看,今朝局部权益类资产相干于国际的房地产和债券而言还是处于相对低估形状。基金会延续自下而上精选定增项目标计谋,继续加大年夜在优良定增项目中的设备力度。从后续的发行节奏和我们继续跟踪的项目储藏来看,今朝可投资标的还是充分。博时基金同时提醒,定增基金存在必然的活动性风险和不肯定性风险(锁活期较长,市场动摇),投资者应充沛了解基金的风险收益特点,并依据自身的投资目标、投资克日、投资经历、资产状况等辨别可否参与。